延迟套利：利用 B-Book 的“价格滞后”
B-Book 交易所通常复制主流交易所（如 Binance），但由于技术或成本限制，存在 Δt∈[10ms,2s] 的延迟。
假设在时刻 t ，Binance 价格为 St ，而 B-Book 仍停留在 St−Δt 。若 St>St−Δt ，则可在 B-Book 以低价开多，同时在 Binance 对冲。
单次套利利润为：
Π=(St−St−Δt−C)⋅Q
其中：
- C 为总成本（手续费 + 滑点）；
- Q 为交易量。
套利可行条件：
St−St−Δt>C
但 Q 并非越大越好。根据市场冲击模型（Almgren & Chriss, 2001），大额订单将引发滑点 η(Q) ，实际利润为：
Π=(ΔP−C−η(Q))⋅Q
最大化 Π 可得最优交易量 Q∗ ，