2. 年度深度复盘：传统资产 vs 算力资产
2017年：被遗忘的避险资产
- 黄金/白银： 这一年美元走弱，支撑了金价温和上涨。但在当时，所有的目光都被 Bitcoin ($1,000 -> $19,000) 和 Ethereum 吸引走了。
- 对比视角：
- 如果你屯了 黄金：资产增值 13%。
- 如果你屯了 GTX 1080 Ti：不仅挖矿回本了，二手卖出去甚至比买入价还高 30-50%。
- 结论： 风险偏好极高的一年，没人愿意持有不生息的黄金。
2018年：流动性危机的洗礼
- 黄金/白银： 这一年美联储（Fed）强硬加息缩表。黄金在 8 月份一度跌至 $1,160 的低点。白银更惨，跌破 $14，几乎无人问津。
- 对比视角：
- BTC 从 $19k 崩盘至 $3k。
- 显卡 价格雪崩，矿卡按斤卖。
- 黄金 虽然也跌了，但它是最早触底反弹的。2018 年底美股暴跌时，资金迅速回流黄金避险。
- 结论： 在大萧条/崩盘前夕，黄金的抗跌属性完爆“数字黄金”。
2019年：大爆发的前夜
- 黄金/白银： 美联储由鹰转鸽（停止加息，开始降息）。黄金突破了长达 6 年的 $1,350 阻力位，开启了后来冲向 $2,000 的大牛市。
- 对比视角：
- NVIDIA 发布 Super 系列，显卡价格变得“无聊”且稳定。
- BTC 虽然有所反弹（小牛市），但波动率依然惊人。
- 结论： 聪明钱（Smart Money）开始在 2019 年疯狂囤积黄金，预示了后来的全球放水。
3. 一个直观的 ROI (投资回报) 模拟
假设你在 2017年1月 投入 $700 (当时一张 GTX 1080 Ti 的价格)：
- 买入 1 张 GTX 1080 Ti：
- 2019年底残值：约 $350 – $400 (贬值，除非你挖矿了)。
- 属性：消耗品/生产工具。
- 买入 黄金：
- 2017年1月金价约 $1,150。$700 能买约 0.6 盎司。
- 2019年底金价约 $1,500。价值变动：$700 -> $913。
- 属性：价值存储。
- 买入 比特币：
- 2017年1月币价约 $900。$700 能买约 0.77 BTC。
- 2019年底币价约 $7,200。价值变动：$700 -> $5,544 (中间最高曾达 $15,000)。
- 属性：高波动风险资产。
”。
从 2017-2019 的历史来看：
- 显卡（算力） 是短期爆发力最强的资产（结合挖矿收益），但由于硬件更新换代（摩尔定律），它不具备长期囤积价值。显卡必须用来“干活”，放着不动就是废铁。
- 黄金 在这三年里证明了它是最好的“刹车片”。当币圈矿难（2018）发生时，黄金虽然没涨，但也没让你归零。
- BTC 的收益率在长周期（10年）是惊人的，但你必须能忍受像 2018 年那样 -80% 的回撤。
20000/1500=13.33
90000/6000=15 7
450000/30000=15 5
1000000/66000 = 15 5
1800000/120000 = 15 3
5+5+3 = 13
